Lo siguiente es un extracto ligeramente modificado de un más amplio análisis publicado en otra parte en la Internet. La moneda de Panamá es el dólar de los EU. La mayor parte de la pasada migración a Panamá ha venido de EU. Como consecuencia de estos dos factores, un análisis del futuro del mercado inmobiliario de Panamá es siempre presentado en términos de dólar de los EU. Nuestro CEO, Roberto Adams, toma el asunto con este enfoque. Él sugiere que una nueva "ola" de migrantes de Europa tiene una buena razón para considerar a Panamá con precisión porque ellos no llegan con dólares estadounidenses.

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Voy a ignorar los problemas socioeconómicos y políticos de Europa en términos de problemas de inmigración propios que evidentemente podrían convencer a muchos europeos "tradicionales" de moverse de Europa. Esto es un asunto cargado emocionalmente y complejo, fuera del alcance de este ensayo en cualquier caso. Sólo diré esto, sinceramente espero que nunca sea un factor en la emigración de Europa a Panamá.

En cambio, voy a hablar del dinero. A diferencia de la mayor parte de los comentaristas sobre este asunto, voy a hablar sobre cuanto cuestan los bienes inmuebles de Panamá a la gente en Europa, no solamente a la gente en EU. Con todo el respeto previsto a mis muchos amigos británicos y su libra esterlina, usaré el euro como mi " dinero de elección " en vez del dólar. Sin embargo, un caso similar podría ser hecho en la libra esterlina de libras.

Abajo está un gráfico que muestra el movimiento en la tasa de cambio entre el euro y el dólar de los EU (la moneda en la cual, los bienes inmuebles de Panamá les son colocados un precio) durante los cinco años pasados. Cuando la línea cae, el euro se refuerza y compra más dólares estadounidenses.

Como usted puede ver, hubo un refuerzo realmente sustancial del euro en relación con el dólar. Pido a mis lectores americanos dejar de pensar en términos de un americano que gasta en dólares. Piense en términos de un europeo que gasta en euros. ¿Cuál es el efecto de este movimiento en la tasa de cambio del euro-dólar?

• Una casa en Panamá que cuesta US$200,000 el 6 de enero de 2002 habría costado 223,539 euros durante el mismo día. Una casa en Panamá que cuesta US$200,000 el 6 de enero de 2007, así como escribo, costaría 153,109 euros hoy. Esto es una disminución del 31.5 % si usted pagara en euros. Está bién, usted puede decir, pero que una casa de 200 mil dólares en 2002 vale más en 2007. ¿Cuál es el efecto de esto?
• Digamos que el aumento anual del precio de la casa era el 8.5 %. Esto es una tarifa muy buena de aumento, aunque no es inaudito en Panamá. Si es así, entonces la casa ahora merece US$300,000. En euros, una casa US$300,000 vale 229,663 euros en la tasa de cambio de hoy. El costo en dólares se ha elevado el 50 %. El costo en euros se ha elevado el 2.7 %.
• Digamos que el aumento anual del precio era el 15 %. Esto es una tarifa espectacular de aumento durante un período de cinco años. Si es así, entonces la casa ahora merece US$400,000. En euros, una casa US$400,000 vale 306,218 euros en la tasa de cambio de hoy. El costo en dólares se ha elevado el 100 %. El costo en euros se ha elevado el 37 %.
• Pero Roberto, usted escogió un período de cinco años cuando el dólar cayó dramáticamente contra el euro. ¿Que hay acerca del año pasado? ¿Sería diferente esto? Aquí vamos. Vamos a asumir que la casa US$200,000 en 2002 ha aumentado a US$270,000 hacia el 6 de enero de 2006, entonces esto es nuestro punto de partida. En el segundo caso, vamos también a asumir que su precio ha aumentado a US$360,000 hacia enero de 2006. Otra vez, vamos a asumir los valores de enero de 2007 de US$300,000 y US$400,000. En ambos casos, el aumento del año ha sido el 11.1 %, nada de mal en absoluto y muy común en Panamá durante el año pasado. Usando estos ejemplos, ¿Qué pasó en términos europeos durante este año? En euros, el precio se elevó de 223,539 euros a 229,663 euros si esto comenzara en 270 mil dólares. Si esto comenzara en 360 dólares, entonces esto se elevó de 297,511 euros a 306,218 euros. El precio en dólar de los EU se elevó el 11.11 %, pero el precio europeo sólo se elevó el 2.9 %.

Como he declarado en otra parte, hay más "personas nacidas en los años siguientes a la 2ª Guerra Mundial" en Europa (más de 100 millones) que las que hay en Norteamérica. No necesitamos a un millón de ellos, moverlos a Panamá para afectar nuestro mercado inmobiliario. Mil por año tendría el impacto, unos miles tendrían el gran impacto. Pienso que acabamos de ver una razón de esto para que esto pase.

No predigo que el debilitamiento del dólar contra el euro va a seguir. Aún no lo pronóstico. Hay muchos que hacen aquel argumento bastante convincente, pero hay los que firmemente discrepan. Esto no es mi punto. Todo lo que digo es que, una vez que los europeos entienden "el paquete de programas" de Panamá de ventajas en el contexto de un dólar decreciente, los bienes inmuebles en Panamá pueden parecer mucho más baratos que los bienes inmuebles que ellos actualmente compran en otras naciones, cambiando sus euros en alguna otra moneda. Incluso si el dólar se estabiliza en niveles corrientes, o aumenta el valor modestamente, Panamá todavía mira mejor en "el lejano noreste" que en el "norte lejano".